日期：2026-03-18 04:28:52
AI基金招商安鼎平衡1年持有期混合A（015211）披露2025年半年报，上半年基金利润103.57万元，加权平均基金份额本期利润0.0179元。报告期内，基金净值增长率为2.03%，截至上半年末，基金规模为6128.12万元。
该基金属于灵活配置型基金，长期投资于先进制造股票。截至9月3日，单位净值为1.139元。基金经理是王刚和王景绰。
基金管理人在中期报告中表示，权益方面，我们认为当前的 A 股主要指数目前仍处于较低估值的区间，结合经济复苏进程，向下空间相对有限，风险收益比很可观。行业方面，我们看好以下方向，并根据性价比、催化剂等因素综合考量动态调整了仓位。（1）油运：油运资产下有重置成本支撑，上有催化弹性的转债类资产，目前龙头公司处于重置成本折价的相对安全位置，我们维持看好，等待未来潜在的供给、需求端催化弹性。（2）造船：受美国对中国造船航运业 301 调查事件影响，主要公司均处于震荡筑底阶段，目前关注点在于 301 调查事件落地的结果，预期对下游不同船型（集运、油运等）301调查结果可能会有不同的差异，我们的观点是造船产能紧张的状态不变，随着时间的推移和船东下订单的节奏恢复，对国内造船景气的冲击偏短期，目前组合保留了造船产业链中最紧张的发动机制造环节。（3）军工：2025 年是十四五计划的收官之年，弹药、新装备的订单推进确定性较高，目前航天方向的需求景气较好，预期后续航空方向也有新订单的释放，且往下半年来看，市场会开始关注十五五期间的新装备的列装需求。（4）其他方向：上半年新增配置了钢结构、航空等方向，近期公商务旅客开始恢复，顺周期的基建、消费等领域存在盈利持续改善的机会，维持乐观展望。
截至9月3日，招商安鼎平衡1年持有期混合A近三个月复权单位净值增长率为8.36%，位于同类可比基金164/171；近半年复权单位净值增长率为10.32%，位于同类可比基金119/171；近一年复权单位净值增长率为12.09%，位于同类可比基金159/169；近三年复权单位净值增长率为5.36%，位于同类可比基金22/130。
通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。
从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为26.11倍，同类均值为36.17倍；加权市净率（LF）约2.19倍，同类均值为2.99倍；加权市销率（TTM）约1.68倍，同类均值为2.5倍；三项估值均低于同类平均水平。
从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.02%，加权净利润同比增长率（TTM）为-0.08%，加权年化净资产收益率为0.08%。
截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.2181，位于同类可比基金9/120。
截至9月3日，基金近三年最大回撤为17.05%，同类可比基金排名125/125。单季度最大回撤出现在2024年三季度，为9.06%。
据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为51.46%，同类平均为87.02%。2024年三季度末基金达到63.42%的最高仓位，2022年上半年末最低，为24.45%。
截至2025年上半年末，基金规模为6128.12万元。
截至2025年6月30日，基金持有人共计1442户，合计持有5537.56万份。其中管理人员工持有1.3万份，占比0.02%，个人投资者占比100.00%。
截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约102.41%，持续2年低于同类均值。
该基金持股集中度较高，近2年前十大重仓股集中度长期超过60%。截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是睿创微纳、中兵红箭、招商轮船、中国动力、中远海能、中国海防、航发动力、中国船舶、光威复材、赛轮轮胎。
核校：孙萍
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